Kötvénybefektetésekről érthetően: áttekintés lehetőségekről, hozamról és kockázatról

Ha valaki megtakarítással rendelkezik, és biztonságosabb, kiszámíthatóbb befektetést keres, szinte biztos, hogy előbb-utóbb találkozik a kötvényekkel. De miért is van ennek az eszközosztálynak ekkora jelentősége?

A kötvények szerepe egy befektetési portfólióban elsősorban az, hogy stabilitást és kiszámítható cash flow-t biztosítsanak. Bár a részvények és egyéb kockázatos eszközök hozamkilátásai nagyobbak lehetnek, ezek egyben nagyobb árfolyam kilengésekkel is járnak. A kötvények ezt a volatilitást tompíthatják, és segítenek kiegyensúlyozni a portfólió egészének teljesítményét.

A magyar piacon a legtöbb kezdő befektető először állampapírokkal találkozik. Ezek jellemzően:

• Kamatfizető, fix futamidejű, magyar állam által kibocsátott kötvények,

• Kedvező adózással, magasabb biztonsági fókusszal (alacsony hitelkockázat, mert az állam fizeti vissza),

• Egyre inkább elérhetőek lakossági szegmensben is, közvetlenül vagy értékpapírszámlán keresztül.

A kötvény befektetési alapok ezzel szemben olyan alapok, amelyek válogatott kötvényportfóliót tartanak, jellemzően:

• Több típusú (vállalati, állami, hazai, nemzetközi) kötvényből állnak,

• Aktívan kezeltek (azaz a portfólióállományt szakemberek folyamatosan alakítják),

• Befektetők egyetlen eszköz megvásárlásán keresztül is többféle kötvényhez jutnak, így diverzifikálva a kockázatot.

Mikor melyik lehet a jobb választás?

Állampapírt tartani jellemzően akkor érdemes, ha:

• Ha alacsony kockázatvállalási hajlandósággal rendelkezünk,

• Közép-hosszú távra fix kamat mellett akarunk befektetni,

• Nem akarunk a kötvények piaci árfolyam mozgásaival foglalkozni.

Kötvényalapok bővítése a portfólióba akkor lehet érdekes:

• Ha hosszabb távon gondolkodunk,

• Elfogadunk némi extra kockázatot a nagyobb hozampotenciálért cserébe,

• Szeretnénk kihasználni a piaci kamatváltozásokból adódó árfolyamnyereséget.

Mitől mozog egy kötvényalap árfolyama?

Kamatváltozások árazása

• A legnagyobb hatással a piaci kamatszint van a kötvények értékére.

• Ha a kamatszint emelkedik, a régi, alacsonyabb kamatozású kötvények értéke csökken, így az alap árfolyama is visszaeshet.

• Ha a kamatszint csökken, a régebbi, magasabb kamatozású kötvények értéke megnő, és az alap árfolyama emelkedhet.

Minél hosszabb a kötvények futamideje, annál érzékenyebbek ezek a mozgások. Ez azt is jelenti, hogy minél hosszabb a futamidő, annál nagyobb a kockázat, mert a kamatváltozások hatása is annál nagyobb lesz.

Egy közeli példa: a 2022-es magyar kamatfordulat

Amikor kötvény befektetési alapokba vagy ETF-ekbe fektetjük megtakarításainkat, szintén fontos az időzítés. Az éppen aktuális gazdasági ciklus és az erre válaszoló jegybanki döntések és befektetői várakozások komoly kilengéseket okozhatnak az alapok teljesítményében. A 2022-es év tökéletes példája annak, hogyan hat a kamatkörnyezet változása a kötvényalapok árfolyamára. Vessünk erre egy pillantást, hogy jobban átlássuk ezek hatását..

• 2021 szeptemberétől 1,65%-ról fokozatosan egy év alatt 13%-ra emelte az MNB az alapkamatot, elsősorban a járványt követő gazdasági helyreállítás eredményeként jelentkező és komoly ütemben beinduló infláció kezelése érdekében. Ez a magyar kötvénypiacra is erősen rányomta a bélyegét, a legtöbb hazai kötvényalap árfolyama jelentősen csökkent ebben az időszakban. 

  
  

  

  forrás:bamosz.hu

  
  

forrás:bamosz.hu

• 2022. szeptember 29-én történt kamatemelés után a jegybank bejelentette, hogy vége a kamatemelési ciklusnak.  A piac pár napon belül már reagált és a befektetők elkezdték árazni a várható kamatcsökkentéseket.

• Az ezt követő hónapokban, 2022 vége és 2023 eleje közötti rövid időszakban a magyar kötvényalapok árfolyama 10–20%-kal is emelkedett. Egy éves időtávon pedig akár 30% körüli hozamot is el lehetett érni ezekkel az eszközökkel.

forrás:bamosz.hu

Tanulság: a kötvényalapok nem csak kamatot hoznak – az árfolyamuk is mozog, és ha jól időzítjük a belépést, akkor rövid idő alatt jelentős nyereséget is hozhatnak. Ugyanakkor a másik oldal is igaz: ha a kamatok emelkednek, akkor az árfolyam eshet, még akkor is, ha a kötvények "biztonságosnak" tűnnek.

Szeretnél mélyebben elmerülni a befektetések világában?

Töltsd le ingyenesen “Befektetési Iránytű” című e-bookunkat, és ismerd meg, hogyan működnek a gazdasági ciklusok, valamint azt is, mely eszközosztályok teljesítenek jól egyes időszakokban.

👉 Töltsd le az e-bookot most!

Ebben az útmutatóban:

• Megtanulhatod, hogyan azonosítsd a gazdasági ciklusok különböző fázisait,

• Megismerheted, mely eszközök (részvények, kötvényalapok, pénzpiaci vagy árupiaci termékek) lehetnek vonzóak az adott időszakban,

• És tippeket kapsz arra, hogyan hasznosítsd ezt a tudást saját portfóliód építésében vagy finomhangolásában.

📞 Ha pedig szívesen konzultálnál velünk személyesen a megtakarításaid és befektetéseid kapcsán, örömmel osztjuk meg veled 25 éves tapasztalatunkat, hogy magabiztosabban hozhass döntéseket a tőkepiacokon.